债券久期和凸性是什么意思 债券的久期和凸性

债券久期和凸性是什么意思 债券的久期和凸性

1. 久期和凸性

久期和凸性是用于衡量债券价格对利率变动的敏感程度的指标。

2. 久期的概念

久期是债券的平均到期时间，从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限。久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越高。

3. 凸性的定义

凸性是描述债券价格与利率变动之间非线性关系的概念。它反映了实际债券价格对利率变动的更精确敏感性，补充了久期所考虑的线性变动。

4. 凸性的计算方法

凸性的计算方法为凸性=债券价格对利率变动的二阶导数。通过计算凸性，可以更准确地衡量债券价格与利率变动之间的关系。

5. 久期和凸性的关系

久期和凸性都是衡量债券价格对利率变动的敏感性的指标，但是在不同情况下需要综合考虑它们的影响。在利率上升周期，选择久期较小的债券更为合适；而在利率下降周期，选择久期较大的债券更为有利。

6. 凸性的影响

凸性衡量市场利率变化对久期的影响，当收益率变动较大时，凸性可以更准确地反映债券价格的变动情况。债券凸性的大小也影响着债券的风险水平，不同凸性的债券在相同利率变动下会有不同程度的价格波动。